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2． 需求端整体走弱，关注结构性驱动2.1． 全球宏观经济走弱，需求整体驱动向下经济危机之后各国经历了长时间的宽松政策，全球经济在2017年开始共同复苏，但随着美联储加息周期的开始以及特朗普推动的全球贸易摩擦的影响下，2018年全球经济出现了分化。美国经济在特朗普减税政策以及加息引起的资本回流的驱动下，2018年前三季度一路高歌猛进；欧洲经济在经历了17年的短暂复苏后，由于英国脱欧、意大利债务危机、全球贸易摩擦等因素的影响，在2018年第一季度便开始走弱；新兴市场（巴西、阿根廷等）国家在美联储加息以及货币贬值的影响之下，债务问题逐步暴露，经济增长放缓；中国经济在去杠杆以及结构转型的影响下，固定资产投资增速大幅放缓，外加贸易摩擦导致的外部风险增加，经济下行压力加大。

在实际操作过程中，需要注意基差的波动的风险，做多利润应选择盘面贴水时较为合适，做空利润则适合盘面升水的情况。图表190：沥青利润与盘面比价关系资料来源：浙商期货研究中心图表191：现货利润季节性资料来源：浙商期货研究中心第五篇 产业链利润对冲策略

当然，对于“不同的产品场景适合不同的产品”的认知，大家是一致的，街电也推出了跟机场航班信息相结合的产品。但或许是陈欧入主街电后所带来的互联网流量思维及背靠聚美“不差钱”的缘故，街电和来电在打法上存在很大的差异：街电更多的是通过标准化的产品快速在市场上铺量，从而达到更大的设备铺设密度以获取更多的用户订单。

陈雳还表示，在科创板的促进作用下，今年7月IPO募资额超过250亿元，为年内之最，券商业绩水涨船高。进入8月，IPO规模有所回落但仍维持高位，投行收入有所下滑，从结构上讲，受益于债市的良好表现，券商投行业务的债券承销业务保持增长。多家分析机构认为，随着一系列配套政策落地，在券商业绩分化、行业集中度持续提升的大背景下，龙头券商更为受益，而中小券商应通过谋求差异化竞争打造自身特色。

尽管美国当前就业增速强劲，但有所放缓，因企业无法填补创纪录多的就业空位。薪资增速有所加快，新兴岗位以及变更工作的人的薪资增速。寻找工人逐渐成为各公司目前首要问题。鉴于该数据素有“小非农”之称，5月非农就业报告的薪资表现可能延续4月的低迷之势。但这也不是绝对的，因为ADP报告通常不是美国劳工部官方公布的非农就业数据的一个非常准确的预指标，有时甚至会相差很大。

八是需要认识清楚和正确处理“轻重与缓急”和“扩张与收缩”等体制改革和宏观调控之间的关系。在应对中美经济冲突中，如果中国采取的体制改革和宏观调控各种项目和措施的组合和安排，如果不能有效地扩大国内需求来平衡美国的进出口博弈，如果不能增强动能来促进经济增长速度，形成和积累中国贸易博弈消耗中足够的体能，可能会使举措失去针对性，并使国民经济收缩加剧。